受上半年抗通胀、调结构的宏观调控政策指导，进入2011年9月以来，高企通胀形势得到控制，物价涨幅进入下行通道，CPI从7月峰值的6.5%，回落至11月的4.2%。与此同时进出口“双顺差”局面进一步收窄，外汇占款10月、11月开始呈现负增长态势。

　　但会议也认为，受欧债危机等影响，世界经济增长乏力，不稳定性不确定性上升，宏观经济面临的国内外形势较为复杂。

　　2011年，受中东与北非地缘政治动荡、日本大地震和欧美主权债务危机影响，全球经济持续走软，特别是欧洲临近衰退边缘，国际金融市场大幅动荡。

　　对此，业内人士普遍认为，随着外部形势的恶化，和国内通胀形势企稳，“保增长”将成为下一阶段的政策主题。

　　“世界经济放缓、楼市调控和地方政府债务风险‘三碰头’是2012年我国经济面临的最大风险，因此‘稳增长’将取代‘控通胀’，成为宏观政策的主要任务。”中国银行(2.92,0.01,0.34%)近日发布的中国经济金融展望报告称。

　　“2012年中国政府将把握好稳中求进的工作总基调，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性。”中国银行行长李礼辉就此指出。

　　为了缓解市场资金面的紧张，央行曾于去年12月出人意料地下调了存准率0.5个百分点，被业界普遍视为央行开始松动此前一年奉行的紧缩政策。

　　中国银行报告对此解读称，存款准备金率再次下调的空间、必要性和可能性依然很大，预计2012年上半年存款准备金率将下调2次以上。

　　对于信贷政策，央行货币政策会议还强调，将按照有扶有控的原则，着力引导和促进信贷结构优化，加大对社会经济重点领域和薄弱环节的支持力度，引导金融机构提高金融服务水平，更好地支持实体经济发展。

　　“将综合运用多种货币政策工具，继续发挥宏观审慎政策措施的逆周期调节功能，保持合理的货币信贷总量和社会融资总规模。”会议称。

　　央行行长周小川在2012年新年致词中也指出，人民银行围绕保持物价总水平基本稳定这一宏观调控的首要任务，认真贯彻落实稳健的货币政策，正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，加强和改善金融宏观调控。

【第一财经日报】